深潮 TechFlow 消息，7 月 3 日，HTX DeepThink专栏作者、HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）分析表示，比特币近期从105,200美元飙升至109,500美元，主要受益于衍生品市场活跃度大幅提升：各大期货交易所的未平仓合约（OI）激增10%，总额达到32亿美元，显示大量新增资金正涌入市场。此次增长主要由多头仓位推动，表明投资者对比特币后市上涨持乐观态度，市场动能正在回暖。

与此同时，最新“小非农”ADP就业数据意外下降（-3.3万人），引发市场对美联储降息预期进一步升温，7月降息概率上升至27.4%，更重要的是，市场普遍认为美联储将在9月采取行动，25BP降息概率高达64%–72%，甚至不排除50BP的可能性。

尽管宏观氛围趋松，比特币当前走势仍偏震荡整理，期权市场Put/Call比率升至0.72，下方104,000美元成为关键支撑位，而114,000美元构成短期强阻力。链上资金流保持平稳，说明主力仍在等待本周晚些时候的非农与初请失业金数据。从结构上看，市场正在博弈两条路径：若就业持续疲软，9月降息落地有望引发比特币新一轮上攻；反之若非农意外强劲，104,000美元一线或被击穿，触发技术性回调。

整体来看，在宏观政策转向与技术信号共振之下，比特币正处于一个充满方向性选择与潜在波动放大的敏感窗口期。

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