Metrics Ventures 市场观察：当无分歧上涨遇到放量抛压

加密市场二级基金Metrics Ventures 12月市场观察导读：

1/ 本月行情堪称波澜壮阔，比特币的声势浩大让不少场外犹豫的资金加快了入场的步伐，同时埋伏筹码稀少的强庄老币赚钱效应明显，带动了大量底部Alts向上抢夺筹码真空，但场内市场的实际盈利盘怕是寥寥，前期积累了大量人气的Meme已然提早开始了盘整。

2/ 截至笔者撰写本文之日，对于加密资产的外部事件刺激的边际效应已经明显在逐日减弱，同时MSTR和BTC都出现了顶部的高换手信号，万事万物都会顺应资产运行规律，一路无分歧的上涨总会有末端和高潮。

3/ 新增购买力主要源自零售市场新增资金，与圈内一直演绎的逻辑并不兼容，我们也再次见证了场内定价权的转移确认，对于后续的投资工作有重要指导意义。

市场总体行情与市场走势的盘点和点评：

近期的市场很是火热，新增资金，尤其是美、韩以及欧洲的零售资金给市场带来了热热闹闹的气氛，合规改善下的Defi等都出现了内生性的推盘，但值得注意的是，除了前述的板块以外，一路走来表现较好的币种为老牌强庄币，且全市场在此带动下涨起来的山寨都离奇的没有过大的分歧。

没有分歧的上涨并无意义，如无根之水，尤其在24H连续交易市场，没有分歧更是一种市场羸弱的另类表现，因此，尽管Tether一直在增发稳定币，我们依然对大多山寨币的反弹持有悲观态度，我们更倾向于认为这次看似热闹的反弹实则证明了老的CEX交易体系的颠覆。

此外，我们想格外提醒的是，MSTR、BTC在最近两周的密集放量及比特币在10万没能继续加速都是相当悲观的短期信号，尽管我们相信趋势仍然存在，但当我们注意到链上的密集套现信号，同时场外密集看MSTR涨到1000美金、比特币永恒趋势时，此处的风险已然累积到了不容小觑的地步。

从历史经验上来看，没有人能做到完美的择时，但尊重常识和趋势是当前面对数字货币市场的较好决策，我们相信此前的4年周期已然改变，本轮周期将继续延长其生命周期，因为我们尊重美元体系的脱实向虚大趋势，但风雨将至，希望大家能安安稳稳走完剩余的行情。