Haotian：Eigenlayer代币经济学中的设计哲学解读

作者：Haotian，来源：作者推特@tmel0211

果然，传言中 @eigenlayer 将于9月30日开放交易的消息是真的。昨晚，Eigen Foundation发布了移除 $EIGEN 限制交易的最终时间：9.30.2024。

如何看待呢？接下来，结合其Tokenomics设计哲学以及质押提现7天等待期，来谈谈我的看法。

1）Eigenlayer的第二波空投之后，包括Eigenpie、Puffer、Stakestone、Swell等在内的Restaking平台都相继推出了空投活动，Restaking赛道确实有“一花开，则百花齐放”的热闹效果。想必，开放交易功能后，EIGEN二级市场表现对再质押赛道的影响一定小不了。但为何基金会会在此“薛定谔的牛熊尴尬期”开放可交易功能呢？

一方面或许代表Eigenlayer基金会对降息后后续市场的乐观，另一方面，整个Restaking生态都在等待“老大哥”的引领，AVS基础设施的逐渐落地和其他再质押平台也都积压了许久的市场期待，到了不得不挺身而出的时候了。在我看来，现在开放无论宏观市场情绪还是以及生态市场基本面都是最佳选择。

2）取消质押存在7天的等待期，也就是说，如果你想赶在可交易日当天转移的话，今天就得行动了。Eigenlayer基金会选择在一周前公布消息充分照顾到了质押者顾虑。官方说鉴于EIGEN的创新分叉功能，但很多人不解，质押等待期和分叉有啥关系？这就得再谈谈其抽象的代币经济学了。

最近，Eigenlayer研究员 @0xkydo 也跟我Bullish了intersubjective创新代币范式，我之前写文章做过系统分析：https://x.com/tmel0211/status/1785527871605502320 。 

简单而言，EIGEN是一种“不确定态”的代币，任何AVS节点或者个体都可以发起对Eigenlayer协议的分叉行动，而最终只有大多数人选择支持的协议及对应EIGEN代币才是合法的。

这种设计体现了深刻的Tokenomics设计哲学，是一个可自我调节和适应的系统。

这意味着，若部分AVS或群体权利过于集中，则可能被分叉，若短期投机用户大于长期价投用户也可能被分叉，当然团队的表现和市场预期出现严重脱节也有几率被分叉。假定开放交易后出现大量的抛压，质押的用户不爽了有足够时间（7天）可以发起投票分叉。（这是极端情况下，事实上考虑在流通代币数量受限，暂时分叉的概率较低，举此例只辅助理解）

总之，相较EIGEN上线后的二级市场表现预期，Eigenlayer的intersubjective创新代币范式也是值得关注的重点。尤其是现在POS链统一遭遇质押收益抵不过市场波动损失的现状下，有不少人对POS链的叙事正确性都产生了怀疑。

这种主导长期价值导向且能动态持衡的代币经济学值得行业范围内借鉴和学习。

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