比特币再创历史新高 加密货币周来袭后市如何演绎？

*文章来源：21世纪经济报道记者赖镇桃

在市场重燃对风险资产的热情之际，比特币再度刷新历史高点。

周五下午，比特币价格一路飙升，涨破11.8万美元/枚，再度创下历史新高，一度触及118661美元的最高位后小幅回落。一日之内，比特币的价格就涨超2600美元。

上周，特朗普政府签署通过“大而美法案”，当中减税增支的倾向，再度提振市场对风险资产的买入情绪。有人比喻近期美股“从ICU闯进了KTV”，比特币也在这波行情中屡屡突破历史高位。

长期而言，市场看涨的热情依然高涨。不少投资者预计，上市公司持续买盘，购入比特币作为储备资产，还有美国国会加快通过加密货币立法，将会助推比特币在下半年继续刷出新高。

下周，币圈还将迎来一个“关键时刻”——美国众议院即将审议三大加密货币法案，有观点认为全球加密监管格局可能会由此重塑。新的法案会如何改写监管规则？随着稳定币的监管逐渐成型，这对比特币来说将是噩梦还是福音？

新一轮上涨行情启幕？

今年以来，自称“加密总统”的特朗普上任，为比特币的上行推波助澜。年初至今，比特币价格已涨超26%。

前段时间，比特币的表现还相对平淡，但拐点出现在这周，比特币有如搭上火箭，重启狂飙之旅。这周一，比特币还在10万美元上方震荡，五天之内，比特币的身价就涨了8800美元（约合6.3万人民币），涨幅超8%。

Coinglass数据显示，截至北京时间7月11日18点，全球共有超27万人被爆仓 ，爆仓总金额达12.8亿美元。

最直接的上涨推力，来自于机构大量买盘。香港Web3协会联合主席Joshua Chu表示，比特币的历史新高是由疯狂扫货的机构买家驱动的，上市公司和大型机构都在抢购比特币，几近耗竭交易所的流动性。

香港持牌虚拟资产交易所HashKey Group首席分析师丁肇飞（Jeffrey Ding）向21世纪经济报道记者表示，此轮比特币上涨有多重因素推动。首先，市场经过充分盘整，积累了强劲的上涨动能，突破关键阻力位成为大概率事件。其次，买盘力量充足，长期持有者占据市场主导地位，筹码锁定程度高，市场抛压较小，为价格提供了坚实的支撑基础。

此外，政策的助力功不可没。丁肇飞进一步提及，各国针对近期数字货币相关政策的预期落地进一步提振市场信心，吸引更多资金流入。同时，大美丽法案的通过进一步刺激了全球投资者对风险资产的追逐热情，比特币作为高风险高回报的代表资产，受到资本热捧。

近日，特朗普的家族企业也在加大下注比特币。这周二，特朗普媒体科技集团(DJT)又向美国证券交易委员会提交申请，计划推出第三只交易所交易基金，用于投资比特币、以太币等加密货币。

Coinglass数据显示，比特币的看涨期权持仓量，远高于看跌期权，显示市场普遍对比特币的走势感到乐观。

不少分析师认为，近期流入比特币的资金是长线需求，而非投机游资。资管公司Hunting Hill Global Capital创始人兼首席信息官Adam Guren表示，随着美联储即将重启降息，全球政治不稳定性上升，投资者正在争夺“硬资产”，比特币也会受益于“数字黄金”的定位。这个周期的不同之处在于需求是结构性、规则和黏性的。

比特币的知名“多头”渣打银行外汇和数字资产研究主管Geoff Kendrick还维持乐观的判断，预计比特币将在三季度涨到13.5万美元，到年底冲到20万美元一枚。

不过，丁肇飞也提醒，虽然后市走势仍以看涨为主，但当前价格突破后，市场情绪高涨，历史新高通常不会立即形成顶部，顶部构建需要较长时间的调整与确认，建议投资者保持耐心。

宏观层面的黑天鹅事件，也是潜在风险。丁肇飞指出，地缘政治危机（如伊朗与以色列局势升级）、金融危机（如通胀失控或债务违约）、重大政治事件（如美国政界的意外动荡）或宏观经济层面的危机，都可能对市场情绪和价格走势造成冲击。投资人应密切关注市场动态，警惕短期回调风险。

“加密货币周”来袭

特朗普上任后，确实在兑现选举时的承诺，让美国成为“世界加密之都”，包括签署行政命令建立战略性比特币储备，加快推进稳定币立法，削弱证券交易委员会（SEC）对加密货币的监管权力等。

但是，法案每到国会过审阶段，力持强监管立场的民众党，都有可能成为加密松绑之路的那个“拦路虎”。

现在，币圈的目光都放在下周的加密立法冲刺。据报道，美国众议院宣布将7月14日当周定为“加密货币周”，届时将审议《清晰法案》（CLARITY Act）、《反CBDC监控州法案》（Anti-CBDC Surveillance State Act）以及《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》）。

在特朗普政府原定的政策议程里，他只希望推动《天才法案》快速过审，但众议院方面则希望捆绑《天才法案》和《清晰法案》，将稳定币纳入更广泛的加密行业监管，进行更全面的市场机构改革。因而，下周三大法案能否顺利在众议院过审，会以什么形式过审，仍有变数。

但市场还是乐观派占上风，认为加密货币纳入主流监管框架，本身就是对比特币的一大利好。

从事Web3.0法律服务的上海曼昆律师事务所创始人刘红林告诉21世纪经济报道记者，这几部法案集中排期审议，其实意味着美国立法层面对加密行业的分歧、态度和方向，开始逐渐显性化、制度化。对比特币来说，它不会被直接纳入这些法案的监管对象，但它从中获得的好处在于地位的再次确认：作为一个不依赖国家信用、不受单一机构控制的加密资产，它被视为对抗滥权货币工具的“数字黄金”。尤其是《反CBDC监控州法案》的推进，反而强化了公众对“去中心化货币”的理解，也更容易把比特币纳入“个人主权工具”的想象路径中。从这个角度说，比特币会在政策和意识形态的夹缝中，获得一种意外的共识支持。

“这些法案若获通过，可能显著降低政策不确定性，吸引更多机构资金入场，进一步提振比特币和以太坊的价格。随着监管框架的日趋明晰，加密市场的主流化进程有望加速，短期内市场情绪也将因此保持高涨。”丁肇飞分析称。

稳定币潮起，比特币悬了还是稳了？

随着稳定币立法的推进，加密行业似乎也在进入狂欢模式，主流观点认为，稳定币为更多资金“上链”提供了通道，比特币身价还会继续抬升。但另一种声音也在响起——当主权货币积极抢滩加密战场，去中心化的比特币们也将陷入存在主义危机。稳定币，有可能成为比特币的“掘墓人”吗？

上海社会科学院数字经济学者王滢波向21世纪经济报道记者分析，美国加快稳定监管立法的动作，意味着美国政府显然看到了货币数字化的大趋势，也意识到货币的数字化是进一步稳固美元霸权的重要举措，但数字化必须是美元的全面数字化，这正是天才法案通过和稳定币发行商Circle上市的核心背景。Circle推出的USDC，其核心储备必须是百分百的美元资产，包括美元现金和短期国债等，比特币等加密货币被明确排除在外。

在王滢波看来，长期而言，USDC以及基于各国主权货币的稳定币的推出和大规模普及，都只是时间问题。随着加密货币被排除在储备资产之外，支撑比特币上涨的投机动力会不断消弭，最终大概率会导致比特币边缘化。比特币始终是一种非生息的投机资产，估值高度依赖于市场信心，一旦信心崩塌，由于没有稳定的现金流作为支撑，价格的崩塌是可以预期的，一旦短期冲高回落久可能会引发大规模抛售。长期而言，资产价格还是基于现金流贴现，非生息资产都没有投资价值，黄金和比特币都是如此。

不过，持看好观点者则坚信稳定币的上位，实则还是给比特币提供了巨大的流量入口。

刘红林承认，在“交易功能”层面，稳定币肯定是对比特币的挤压。但从“资产配置”层面来看，稳定币的爆发反而是在给比特币铺路。很多人第一次进入加密资产世界，是通过购买稳定币来绕开本地银行系统，等他对链上资产有了基本理解后，下一步很自然地会去思考资产保值、抗通胀、避险等问题，而这些，稳定币是无法解决的，比特币却恰恰提供了解决方案。所以，从“入口”角度说，稳定币更像一个流动性的分发器，它不是和比特币竞争，而是帮它引流。

在丁肇飞看来，全球范围的稳定币合规化趋势，不仅会吸引更多“准美元”资金涌入，还将进一步强化以比特币等核心资产的避险和价值储存属性，再次证明了比特币作为“数字黄金”的独特性。与此同时，合规化的推进将为传统资本市场打开通往加密资产的大门。养老基金、共同基金等长期资本，可通过成熟的合规通道进入市场。

此外，比特币的去中心化属性，反而有可能成为其区别于稳定币的独特竞争力。

刘红林补充道，未来如果稳定币被强监管，要求实名制、储备透明甚至禁止链上匿名交易，那比特币这种“原生去中心化资产”反而成为一种难以替代的选择。

简单说，用户在选择资产配置的时候，会更清楚——是要一个锚定国家信用、波动率低的合规稳定币，还是一个抗审查、抗贬值、全球流通的数字储值品。