BTC破12万美元大关：有哪些利好 上涨持续多久？

Shaw，金色财经

比特币延续了上周的强势，7月14日上午连续突破12万万美元、12.1万美元大关，不断刷新历史新高。从上周三开始，比特币开始了疯狂的上涨，屡破前高。而在本周，又将有若干重要事件发生。美国众议院将于本周对三项关键加密货币立法进行投票，包括《GENIUS法案》、《CLARITY法案》以及《反CBDC监控国家法案》。本周二晚间，美国经济重要数据6月CPI数据将公布。受这些消息面影响，比特币及其他加密货币或将继续目前的强势走向。这波行情能持续多久呢？

一、多重因素刺激BTC持续拉升

1. 美联储政策走势不明，凸显BTC避险资产属性

美联储当日公布的6月会议纪要为市场带来了复杂但充满暗示的信息。纪要显示，在货币政策前景上，美联储内部存在明显分歧，划分为三大主要阵营：（1）主流阵营：多数与会者评估认为，今年下调联邦基金利率目标区间可能是适当的，但排除了在7月立即降息的可能性；（2）鹰派阵营：少数与会者认为今年不应下调联邦基金利率的目标区间；（3）鸽派阵营：少数与会者（可能包括美联储理事沃勒与鲍曼）则指出，如果数据发展符合他们的预期，他们将愿意在下次会议上考虑下调政策利率的目标区间。

虽然美联储内部存在分歧，但“多数与会者评估认为，今年降息可能是适当的”这一信号，无疑增强了市场对未来流动性宽松的预期，这对于比特币等风险资产而言是积极的宏观催化剂。

具体可参考《特朗普喊话多少次让鲍威尔降息？鲍威尔为何不降？》

2. 特朗普税收支出法案出台，财政风险催生BTC需求

美国总统特朗普当地时间7月4日签署“大而美”税收和支出法案，使其生效。该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。按现有条款实施，该法案将在未来10年增加约3万亿美元联邦赤字；若某些到期条款获得延期，赤字规模可能高达5万亿美元。

法案生效后其收支组合将使美国国债走上不可持续的道路。

虽然美国政府短期内不会违约，但不可持续的债务路径将增加宏观管理失当的长期风险，从而提升投资者对黄金、比特币等非主权价值存储手段的兴趣。

具体可参考《大美丽法案：有哪些关键内容 马斯克为何极力抨击》

3. 关税战市场不再关心，美股及加密货币收复失地创新高

当地时间7日，美国总统特朗普签署行政命令，延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日。从北京时间8日凌晨开始，特朗普接连在公布其对多个国家发出的关税信函，目前特朗普已向22国发出关税信函。而市场已经不再关心关税战，4月份关税战后，美股全部收复失地创下新高。今日凌晨，三大美股指数反弹，纳指收盘再次刷新历史纪录。

关税虽然对加密市场造成冲击，但近期市场表现十分稳健，这反映出加密货币在全球不确定性时期波动性大且反应灵敏的特性。加密货币也越来越被视为一种有价值的对冲工具，不受任何政府或政策决策的影响。因此，投资者可能更加倾向于比特币这种避险对冲资产，从而刺激比特币的上涨。

4. SEC发布证券代币化声明，加密货币进入主流金融体系

美国证券交易委员会（SEC）发布关于证券代币化声明，表示区块链技术为以“代币化”形式发行和交易证券开辟了新的模式。代币化有可能促进资本形成，并提升投资者将其资产用作抵押品的能力。然而，被代币化的证券依然是证券。因此，市场参与者在交易此类工具时，必须认真考量并遵守联邦证券法的相关规定。

近期，Robinhood和Kraken首次推出代币化股票交易。Robinhood的系统基于以太坊的 Layer 2 网络 Arbitrum，而 Kraken 的 xStocks 系统则基于 Solana。SEC主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 称代币化是一项重大的“创新”，并补充说，美国SEC“应该专注于如何在市场上推进代币化”，并且通过执法进行监管的日子“已经结束了”。

代币化证券的兴起推动了区块链及加密行业进军主流金融市场的脚步，并刺激了比特币及其他加密货币的持续上涨。

具体可参考《代币化美股浪潮来袭 谁在定义链上证券新范式？》

5. 加密金库公司不断出现，ETF等需求重塑BTC市场格局

企业比特币投资先驱Strategy大量增持比特币，市值远超其资产负债表上比特币的价值，表明市场对通过股权工具获取比特币敞口存在超额需求。更多公司开始采用这一策略，部分企业已将其扩展到比特币以外的其他数字资产。除比特币外，SharpLink Gaming宣布将在Consensys等加密领域投资方支持下转型为以太坊国债公司。其他企业家进一步扩展该模式，创建了针对Solana（Upexi）、XRP（VivoPower）甚至特朗普主题 meme币（Freight Technologies）的加密金库公司。从加密金库公司的激增可以看出，投资者对通过证券交易所上市交易的加密资产敞口存在浓厚兴趣。

此外，ETF等传统金融工具的需求正在重塑比特币市场格局。与以往主要依赖散户投资者不同，当前这轮上涨背后的机构资金流入呈现出结构性特征。数据显示，机构投资者通过各类金融工具持续买入比特币，这种需求模式相比历史上的投机性买盘更加稳定。

具体可参考《Grayscale：大美丽法案、加密金库公司正在催生比特币需求》

6. Ark Invest在其2025年6月比特币月报中表示，相对于比特币供应量的全球流动性已达到12年高点，每枚流通中的比特币对应的全球广义货币供应量（M2）约为570万美元。鉴于比特币未来的供应量增长将不断放缓，而全球流动性将持续扩张，这一比率可能会继续上升。

7. Ark Invest在其2025 年 6 月比特币月报中表示，长期持币者（Long Term Holders，持有BTC 155天及以上的地址）所持有的BTC占到BTC总供应量的74%，达到15年高点。这一趋势表明，市场越发坚信比特币作为价值储存手段（即“数字黄金”）的作用。

8. BTC价格相比全球流动性滞后10-12周。如果将全球流动性指标前移 10 周，比特币的价格走势与其相关性会显著增强。进一步优化后发现，最精准的滞后期大约在 56 至 60 天，即约 2 个月。这一滞后效应意味着，投资者在分析流动性对比特币的影响时，需要考虑时间上的延迟，而不是仅关注当前的流动性水平。如果全球流动性继续加速扩张，比特币可能依然存在上升空间。

二、比特币及加密市场未来走势将如何

目前不仅是加密货币市场，大型科技股走强刺激风险偏好回归，三大美股指数反弹，纳指收盘再次刷新历史纪录。英伟达一度突破4万亿美元市值。10年期美债拍卖需求强劲，美债价格走强收复本周所有跌幅。可以说，当下已经处于牛市发展的节奏。比特币加密货币市场后续走向会怎么样，还有持续发力的动力吗？

目前来看，比特币持续上涨的通道已经被打开。而其他山寨币也将随着大盘的猛涨跟随。

1. Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 近日在接受 CNBC 采访时表示，预计比特币将在 2025 年底前达到 20 万美元，并指出当前涨势由结构性因素驱动，将持续多年。 Hougan 强调，机构资金不断流入，而比特币每日新增供应仅为 450 枚，供需严重失衡。他认为市场正进入一个“需求持续超过供应”的新阶段，这种力量将推动 BTC 长期上涨。 他还表示，政策利好、立法推进、机构采用与宏观不确定性共同构成对比特币的“罕见合力”，是当前上涨的根本驱动。

2. 据 The Kobeissi Letter 援引 Sentimentrader 的数据分析，当前绝大多数币种并未处于历史高点区间（252 天内高点的 5% 范围）。 相比之下，当比特币在 2024 年 2 月和 11 月创下新纪录时，分别有约 75% 和约 40% 的加密货币位于其 252 天高点的 5% 以内。 从历史上看，当大量加密货币的交易价格接近历史高点时，比特币就会回落。当前的分歧表明比特币可能还有更大的上涨空间。

3. Tickmill Group分析师Patrick Munnelly在一份报告中表示，在机构投资者的兴趣和特朗普总统的支持措施的推动下，比特币升至历史新高。他表示：“最近比特币价值的飙升是由机构投资者的持续买入推动的，他们大量购买可用供应，导致交易平台上的流动性不断减少。”此外，特朗普下令建立比特币战略储备，而美国参议院上个月通过了一项法案，为稳定币提供监管框架。

4. Hunting Hill首席投资官Adam Guren指出，比特币突破11.2万美元反映了ETF资金流入、机构采用率上升以及有利宏观环境的复合效应：“与以往周期不同的是，当前需求是结构性、受监管且具有粘性的。”

5. 加密货币交易公司首席投资官Vincent Liu表示，交易员应对潜在的获利了结或宏观经济变化保持警惕，这些因素可能引发回调，但目前趋势仍然坚决看涨。

6. CryptoQuant分析师Axel Adler Jr表示，比特币 30 天未实现盈亏比（Unrealized P/L Ratio）处于 80% 分位水平。该指标表明，当前处于盈利状态的币量与亏损币量的比率明显高于平常水平，大多数比特币持有者处于盈利状态。由于该指标尚未达到 90-100% 的极端区间，这意味着在持币者开始积极抛售之前，比特币价格仍有进一步上涨的空间。

7. 21Shares加密货币研究策略师Matt Mena表示：随着M2货币供应量开始再次上升，历史数据表明部分流动性将流入比特币和其他数字资产。从历史上看，比特币价格一直跟踪M2货币供应量，这是美联储对流动资产的估计，包括现金、支票账户中的存款、储蓄账户以及货币市场基金等其他短期储蓄工具。加密货币影响者Anthony Pompliano表示：如果比特币继续追随货币供应量的增长，我们可能会在年底前看到每枚比特币的价格达到15万美元。

8. Coindesk分析师 Omkar Godbole 技术分析显示，链上正形成潜在的看涨趋势，越来越多的交易员认为以太坊（ETH）在不久的将来有望触及 3,000 美元。此外，以太坊验证者架构正经历变革，这一变革可能会巩固 ETH 作为华尔街最受欢迎可编程资产的地位。

9. ARK Invest首席执行官Cathie Wood表示，BTC价格将在未来五年内增长15倍。“BTC币代表了一种与众不同的全球货币系统，随着越来越多的投资者持有，其波动性正在减少。”