新加坡监管套利时代的结束

来源：加密肥猫大壮公众号
新加坡金管局（MAS）在2025年5月30日扔了个大炸弹，发布了DTSP（数字代币服务提供商）新规的回应文件，6月30日就正式开干，压根没给缓冲期！这波操作直接让整个亚洲Web3圈炸了锅，很多人还没反应过来，这政策可能要彻底改变行业格局。简单说，新加坡这波是要把没牌照的Web3玩家全“轰出去”，曾经的“亚洲加密天堂”可能要说拜拜了！

曾经的辉煌：Web3的天堂

回想2021年，那会儿新加坡可是Web3创业者的“梦中情地”。中国禁了加密货币，美国SEC到处找茬，新加坡却敞开大门欢迎大家。像Three Arrows Capital、Alameda Research、FTX亚洲总部这些大玩家都跑来这儿落户。为啥？0%的资本利得税，加上MAS当时“拥抱创新”的态度，简直是监管套利的宝地！在新加坡注册个公司，就能合法合规地服务全球用户，还能背靠新加坡金融中心的招牌，Web3从业者都挤破头想来。

新规来了：没牌照？别想在这混！

现在，MAS直接翻脸，DTSP新规把监管大门“砰”地关上了。核心就一句话：没牌照的，甭管你是谁，统统别想在新加坡搞数字代币业务！

啥叫DTSP？简单讲，就是任何跟数字代币（比如加密货币）相关的服务提供商，分两类：

在新加坡有“营业场所”的个人或公司；

在新加坡注册的公司，哪怕业务在海外。

这定义听起来简单，但“营业场所”这词儿可藏着刀！MAS说，营业场所是“任何用于开展业务的地点”，包括路边摊这种移动场所！换句话说，只要你在新加坡的任何地方（哪怕是家里的沙发）搞跟数字代币相关的业务，没牌照就违法！不管你是服务本地还是海外客户，都得守这规矩。

居家办公算不算犯法？

这问题让好多人心慌。Baker McKenzie律所专门问MAS：“现在远程办公这么普遍，在家给海外公司干活算不算违规？”MAS的回答挺冷酷：如果你在新加坡的任何地方（包括家里）给海外客户提供数字代币服务，没牌照就得申请一个！不过，他们也留了条小缝：如果你是海外公司的员工，单纯在家办公，算你老板的事，不用你个人申请牌照。但要是你在共享办公空间或者别人办公室干活，那就可能被抓。问题来了：谁算“员工”？创始人算不算？持股的算不算？MAS说了算，模糊得让人抓狂！

连KOL都跑不了？

更夸张的是，MAS对“数字代币服务”的定义广得离谱，连发个研究报告、写篇分析文章都可能被算进去！比如，你是个KOL，在新加坡发了个帖子分析某个代币的投资价值，理论上没牌照也可能违法！

Blockchain Association of Singapore直接问MAS：“传统研究报告算不算？咋区分？”MAS没给明确答案，搞得内容创作者都战战兢兢。

谁最危险？

这波新规，下面这些群体得小心了：

个人：独立开发者、项目顾问、做市商、矿工、KOL、社群运营、项目创始人、BD、销售……一个都跑不了。

机构：没牌照的交易所（CEX、DEX）、DeFi项目、NFT平台、加密钱包，统统高危。

结语：新加坡的“监管套利”时代结束了

MAS这次是动真格了，摆明了要把不合规的Web3玩家全清出去。什么豪华办公室、家里沙发，只要跟数字代币沾边，没牌照就别想干。而且“营业场所”“业务行为”这些定义模糊得要命，MAS很可能先抓几个典型“杀鸡儆猴”。

想临时抱佛脚拿牌照？难！MAS说了，牌照审批“极其谨慎”，基本没戏。新加坡的Web3黄金时代彻底凉了，接下来是大鱼吃小鱼的游戏。项目方和机构现在想的不是“留不留”，而是“啥时候撤”和“去哪儿”。

总结一下：

新加坡从Web3的“友好天堂”变成了“监管铁拳”，新规6月30日生效，没牌照的别想在这混，连KOL发个分析帖都可能踩雷。居家办公可能有豁免，但定义模糊，MAS说了算。Web3玩家们，赶紧想想退路吧！

资料来源：

https://www.mas.gov.sg/publications/consultations/2024/consult-paper-dtsp