Bankless：美国大选以来 Polymarket表现如何？

作者：David C，Bankless；编译：五铢，金色财经

2024 年美国大选季引发了预测市场的真正狂热，Polymarket 一跃成为博彩活动无可争议的中心。彭博社在其终端上整合了 Polymarket。有报道称，特朗普竞选团队正在积极实时监控 Polymarket 的赔率。全年，整个市场约有 37 亿美元的选举合约交易。

这一成功引发了一场淘金热，企业家和开发者纷纷推出自己的预测市场克隆产品，希望能从中分一杯羹。然而，尽管新进入者如潮水般涌来，却没有一家能够在主流平台面前取得实质性的突破。

在 DefiLlama DefiLlama 目前追踪的预测市场总锁定价值 (TVL) 为 1.62 亿美元中，Polymarket 仍然独占鳌头，占据约 85% 的份额。然而，其总锁定价值 (TVL) 已从选举周期的峰值回落。当时，每日活跃钱包数量达到 5 万个，每日交易量超过 50 万笔，仅 11 月 6 日一天的交易量就达到 3.5 亿美元。面对如此惊人的数据，许多观察人士曾质疑 Polymarket 能否在计票结束后保持这一势头。

如今，选举已过去六个月，Polymarket 的发展轨迹打破了人们的质疑，展现出为下一阶段发展奠定基础的韧性。

自大选以来，Polymarket 表现如何？

2025年即将到来，Augur预测市场平台的阴云笼罩着Polymarket。对于那些记忆力较差的人来说，Augur在2020年大选期间曾一度风光无限，但在计票结束后却遭遇了灾难性的崩盘。随着用户大规模撤离，Augur的总价值以ETH计算暴跌了20倍——从19,000 ETH跌至700 ETH。更糟糕的是，由于法律纠纷和设计缺陷，市场决议一拖再拖，让少数仅存的用户感到沮丧，眼睁睁地看着平台退出。

但Polymarket从未遇到过这样的问题。

Polymarket 并没有眼睁睁地看着用户群蒸发，而是取得了更令人印象深刻的成就：真正的转型。最初被特朗普与哈里斯的预测吸引的用户，已经平稳地转向了美联储利率决议、地缘政治冲突、代币价格走势，以及——或许是最重要的——体育博彩市场。

尤其值得注意的是，从未参与过美国相关市场的每日钱包数量急剧增加。这些用户现在约占 Polymarket 所有活动的四分之一——用户结构发生了重大而健康的转变，帮助该平台在关注选举的投注者自然减少的情况下，保持了令人惊讶的稳定性。

其他有趣的数据如下：

• 累计用户数量与去年 10 月中下旬选举活动升温时大致相同。

• 截至 4 月 1 日的月活跃交易者数量与去年 11 月持平。

交易量也呈现出类似的情况，过去三个月，日交易量一直保持在2000万至3000万美元之间。虽然自高点以来有所下降，但仍与去年9月的水平大致相同。

Polymarket 的预测准确率如何？

除了在选举后保留了用户群之外，数据科学家 Alex McCullough 的分析表明，Polymarket 最近还因其预测准确性而备受关注。

McCullough 声称 Polymarket 的准确率高达 94%，这排除了几乎确定（可能性超过 90%）或极不可能（可能性低于 10%）的投注，因为这些投注的结果基本明朗，但尚未正式公布。他的研究结果（均记录于此）包括：

• 市场高估事件概率：该平台有时会高估事件的概率，这可能是由于群体偏见、流动性不足或投机性风险偏好造成的，这引发了人们对其可靠性的质疑。

• 体育博彩最为精准：体育市场是平台增长最快的板块，凭借均衡的投注、清晰的标准以及近45亿美元的交易量，成为Polymarket最稳定的预测指标。这可能会扭曲该平台对其他市场的整体预测能力。

• 长期预测看起来比实际情况更准确：长期市场通常会包含一些随着时间的推移明显答案为“否”的结果。在接受Polymarket采访时，McCullough举了一个例子，例如“加文·纽瑟姆会在2024年成为总统吗？”，这个市场持续了数月，但最终越来越明确地表明这不会发生。这些极端情况使得Polymarket的整体准确性看起来比实际情况更好，因为这些几乎确定的结果会被计入平台的预测记录。

总体而言，Polymarket 的持续活动表明它并非昙花一现，但其作为预测指标的可靠性值得谨慎乐观，等待更深入的审查。

这些见解是否具有可操作性？

虽然我们可能需要更多分析才能真正证实 Polymarket 的准确性，但 McCullough 的分析揭示了这些市场运作中一些有趣且可操作的趋势，任何人都可以利用这些趋势来改进自己的投注策略。以下是他研究中的一些关键要点，希望对 Polymarket 的活跃用户有所启发：

• 大多数市场以“否”结尾。大约四分之三的问题会回答“否”。在寻找可能被低估的“否”股票的机会时，请记住这一点。

• 押注“否”的最佳价格。当“是”的价格在0.20美元到0.50美元之间时，历史表明真正的机会较低。此时买入“否”股票可以获得最大的收益。这种优势会缩小，但直到0.80美元左右仍然存在。

• 接近边缘的价格是合理的。如果“是”的价格低于0.10美元或高于0.95美元，就已经接近正确价格了。一旦支付了费用，任何收益都很小。

• 时机可以为你带来优势。

• 市场收盘前四小时以上：“是”通常被高估→买入“否”。

• 最后四小时：价格收紧并趋于准确→只有当你看好“是”的这一方向时，才现在买入。

• 如果你持有“否”，请考虑在最后一小时之前卖出——价格可能会在最后时刻反弹。

• 体育市场的数据可能有所不同。

• 比赛前一天：准确率约为 66%。这是买入“否”的好时机。

• 比赛开始后：准确率上升，两小时后达到约 94%。

• 价格通常每 30 分钟（30、60、90、120 分钟）波动一次，这意味着这些时间可能是调整或下注的好时机。

• 交易员喜欢押“是”。交易员喜欢押注即将发生的事情，追随炒作，而且市场可能比较清淡。谨慎下达限价单可以帮助您避免支付过高的费用。