交易所 BTC 供应量创 2018 年以来最低水平，市场发生了什么？

来源：cryptoslate

编译：区块链骑士

根据 CryptoQuant 的数据，截至 2025 年 4 月末，中心化交易所持有的 BTC 供应量已降至 2019 年以来的最低水平，目前仅剩约 250 万枚 BTC，较 2024 年底减少了 50 万枚。

交易所 BTC 供应量显示出向自我托管转移的趋势

交易所 BTC 供应量的下降被广泛解读为投资者正将 BTC 从平台转移至私人自托管钱包的信号。这一行为通常与长期持有（HODLing）策略相关，因为投资者将通证从交易所撤出，以减少因平台操作便利性导致的潜在抛售风险。

自 2023 年初以来，将 BTC 从交易所提走就一直是一个不断发展的趋势，当时交易所的 BTC 储备量约为 320 万枚。在过去一年里，随着主要机构投资者的参与，这一趋势加速发展。

机构需求或引发全球 BTC 供应短缺

机构对 BTC 的需求可能成为推动供应短缺的关键因素。例如，富达等巨头企业近期已大幅增持 BTC，仅富达一家便购入价值 2.53 亿美元的 BTC，直接加剧了交易所通证的外流。

BTC 资深人士 Dennis Porter 对此兴奋地表示：「我们以前从未见过这种情况。全球性 BTC 供应短缺从未发生。这是重大利好信号。」

知名 Crypto 资产交易员 Cas Abbe 亦在社交媒体上指出：「BTC 交易所供应量已降至 2018 年第三季度以来的最低水平。截至目前，仅剩 250 万枚 BTC 留在交易所，较 2024 年第四季度减少 50 万枚。数日前，富达提到机构正持续从交易所买入并提走 BTC。供应 + 需求=价格爆发。」

根据 Coinbase 最新调查，超过四分之三的机构投资者计划在 2025 年增加数字资产配置比例，其中许多机构已将 BTC 用于投资组合多元化，并作为应对宏观经济不确定性的一种对冲手段。

此外，以 Strategy 公司为代表的上市企业也在积极囤积 BTC。自 2024 年 11 月以来，这些企业已从交易所提取逾 42.5 万枚 BTC，累计持有量接近 35 万枚。

交易所 BTC 供应萎缩对市场的影响

交易所 BTC 供应量的减少对市场有几个方面的影响，包括抛售压力的减轻。由于可供立即出售的 BTC 数量减少，大规模抛售的风险降低，这有助于稳定甚至推高价格。

若需求持续增长而供应持续受限，市场可能面临供应短缺，历史上此类情况常导致价格急剧上涨。

链上分析师 Willy Woo 评论称：「BTC 基本面已转为看涨，突破历史新高的条件已然成熟。」

向自我托管和长期持有的转变反映了 Crypto 资产市场的成熟，在这个市场中，散户和机构投资者都越来越多地将 BTC 视为一种战略资产，而非投机工具。

交易所 BTC 供应量的下降被普遍视为看涨信号，但同时也意味着需求激增可能引发价格波动加剧。未来数周，市场将验证这一供应短缺是否会推动 BTC 价格开启新一轮涨势，或者市场情绪是否会随着新的宏观经济数据的出现而发生变化。