每条链都是一座孤岛，加密货币面临流动性危机

作者：Saga 联合创始人兼首席战略官 Jin Kwon，CoinTelegraph

编译：白水，金色财经

加密在提高交易吞吐量方面已经取得了长足的进步。新的第 1 层（L1）和侧网络提供比以往更快、更便宜的交易。然而，一个核心挑战已成为焦点：流动性碎片化——资本和用户分散在不断增长的区块链迷宫中。

Vitalik Buterin 在最近的一篇博客文章中强调了扩展成功如何导致了无法预料的协调挑战。由于链条如此之多，且其中分散着如此多的价值，参与者每天都面临着桥接、交换和钱包切换的困扰。

这些问题不仅影响以太坊，也影响几乎所有生态系统。无论新的区块链多么先进，都有可能成为难以相互连接的流动性「孤岛」。

碎片化的真正代价

流动性分散意味着交易者、投资者或去中心化金融 (DeFi) 应用程序没有可以利用的单一资产「池」。相反，每个区块链或侧网都拥有自己的固定流动性。对于想要购买代币或访问特定借贷平台的用户来说，这种孤立会带来多重麻烦。

切换网络、开设专用钱包和支付多笔交易费用远非无缝，特别是对于那些不太懂技术的人来说。每个孤立池中的流动性也较弱，导致价格差异和交易滑点增加。

许多用户利用桥梁在链间转移资金，但这些桥梁经常成为攻击的目标，引发恐惧和不信任。如果流动性转移过于繁琐或风险过大，DeFi 就无法获得主流发展势头。与此同时，项目争相在多个网络上部署，否则就有被淘汰的风险。

一些观察人士担心，碎片化可能会迫使人们回到少数几个占主导地位的区块链或中心化交易所，从而破坏推动区块链崛起的去中心化理念。

熟悉的修复，仍然存在差距

已经出现了解决这一难题的解决方案。桥梁和包装资产实现了基本的互操作性，但用户体验仍然很麻烦。跨链聚合器可以通过一系列交换来路由代币，但它们通常不会合并底层流动性。它们仅帮助用户导航。

与此同时，Cosmos 和 Polkadot 等生态系统在其框架内实现了互操作性，尽管它们在更广泛的加密领域中是不同的领域。

问题很根本：每条链都认为自己是不同的。任何新的链或子网络都必须在底层「插入」，才能真正统一流动性。否则，它会增加另一个用户必须发现并桥接的流动性领域。由于区块链、桥梁和聚合器将彼此视为竞争对手，导致故意孤立并使碎片化更加明显，这一挑战变得更加复杂。

在基础层整合流动性

基础层的集成通过将桥接和路由功能直接嵌入到链的核心基础设施中来解决流动性碎片化问题。这种方法出现在某些第 1 层协议和专用框架中，其中互操作性被视为基础元素而不是可选附加组件。

验证器节点自动处理跨链连接，因此新链或侧网络可以立即启动并访问更广泛的生态系统的流动性。这减少了对经常带来安全风险和用户摩擦的第三方桥梁的依赖。

以太坊自身在异构第 2 层（L2）解决方案方面面临的挑战凸显了集成的重要性。不同的参与者——以太坊作为结算层、L2 专注于执行、以及各种桥接服务——都有各自的动机，导致流动性分散。

Vitalik 对这个问题的提及强调了更具凝聚力的设计的必要性。集成的基础层模型在发布时将这些组件整合在一起，确保资金可以自由流动，而无需强迫用户浏览多个钱包、桥接解决方案或汇总。

集成的路由机制还整合了资产转移，在幕后模拟统一的流动性池。通过捕获整体流动性流量的一小部分而不是向每笔交易的用户收费，此类协议减少了摩擦并鼓励了整个网络的资本流动。部署新区块链的开发人员可以立即访问共享的流动性基础，而最终用户可以避免使用多种工具或遇到意外费用。

这种对集成的重视有助于保持无缝体验，即使有更多网络上线。

不仅仅是以太坊的问题

虽然 Buterin 的博客文章重点关注以太坊的汇总，但碎片化与生态系统无关。无论项目建立在与以太坊虚拟机兼容的链、基于 WebAssembly 的平台还是其他平台上，如果流动性被隔离，就会出现碎片陷阱。

随着越来越多的协议探索基础层解决方案——将自动互操作性嵌入到其链设计中——人们希望未来的网络不会进一步分裂资本，而是有助于统一资本。

一个明确的原则浮现出来：没有连通性，吞吐量就毫无意义。

用户不需要考虑 L1、L2 或侧链。他们只是希望无缝访问去中心化应用程序（DApps）、游戏和金融服务。如果踏上一条新链的感觉与在熟悉的网络上操作的感觉相同，那么就会采用。

迈向统一、流动的未来

加密社区对交易吞吐量的关注揭示了一个意想不到的悖论：我们为了提高速度而创建的链越多，我们生态系统的优势就越分散，而这种优势在于其共享的流动性。每个旨在提高产能的新链都会创建另一个孤立的资本池。

将互操作性直接构建到区块链基础设施中为解决这一挑战提供了一条清晰的途径。当协议自动处理跨链连接并有效地路由资产时，开发人员可以进行扩展而不会分散其用户群或资本。该模型的成功来自于衡量和改善价值在整个生态系统中流动的顺畅程度。

这种方法的技术基础目前已经存在。我们必须认真实施这些措施，并注意安全性和用户体验。