比特币投资者是否应担心现货BTC ETF的资金流入持平

作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经

4月3日至4月10日期间，现货比特币ETF净流出总额达8.72亿美元，这引发交易员担忧，比特币的整体兴趣是否正在消退。强劲的抛售压力始于4月3日，当时全球贸易紧张局势加剧，人们对经济衰退的担忧加剧。在4月11日和4月14日两天现货比特币ETF净流出金额均低于200万美元之后，这一趋势尤其令人担忧。

现货比特币ETF净流入总额（美元）。资料来源：CoinGlass

过去五周，比特币价格一直保持相对稳定，在 83,000 美元附近，这进一步表明买家和卖家的兴趣都较为疲软。一方面，这种波动性不足可能表明比特币正在成为一种更加成熟的资产类别。例如，几家标普 500 指数成分股公司的股价已从历史高点下跌了 40% 甚至更多，而比特币在 2025 年的最大跌幅仅为 32%，这较为健康。

然而，比特币的表现令那些相信“数字黄金”说法的人感到失望。2025 年迄今，黄金价格已上涨 23%，并在 4 月 11 日创下 3,245 美元的历史新高。尽管比特币在过去 30 天的表现优于标普 500 指数 4%，但一些投资者担心其吸引力正在减弱，因为它目前与其他资产缺乏关联，无法充当可靠的价值储存手段。

比特币 ETF 平均日交易量超过 20 亿美元

纵观现货比特币ETF市场——尤其是与黄金相比——比特币具有一些优势。4月14日，现货比特币ETF的总交易量为22.4亿美元，较30天平均值27.5亿美元低18%。因此，说投资者对这些产品的兴趣已经消失并不准确。

现货比特币 ETF 日交易量（美元）。资料来源：CoinGlass

虽然比特币ETF的交易量低于SPDR标准普尔500指数ETF（SPY）的每日540亿美元交易量，但其与黄金ETF的53亿美元交易量相差不大，并且超过了美国国债ETF的21亿美元交易量。考虑到美国现货比特币ETF于2024年1月才推出，而黄金ETF已交易超过20年，管理的资产规模达1370亿美元，这一成绩令人印象深刻。

即使算上灰度GBTC信托基金（该信托基金在2017年转换为ETF之前，每日交易量就超过了20万股），比特币投资产品的诞生也还不到八年。目前，现货比特币ETF的管理资产规模约为946亿美元，超过了英美烟草、瑞银、洲际交易所、法国巴黎银行、信诺集团、三井住友等知名公司的市值。

可交易资产按市值排名，美元：来源：8marketcap

要了解现货比特币ETF在行业中的稳固地位，可以看看这些产品的主要持有者。其中包括Brevan Howard、D.E. Shaw、阿波罗管理公司、穆巴达拉投资公司和威斯康星州投资公司等知名公司。从养老基金到一些全球最大的独立资产管理公司，无论短期价格走势如何，比特币ETF都提供了传统资产的替代选择。

随着资产类别的增长以及更多期货和期权等产品的上市，比特币最终可能会被纳入全球指数，无论是商品类别还是货币类别。这可能会吸引被动基金进行投资，从而提升价格潜力和交易量。因此，目前缺乏强劲的净流入或流出并不罕见，不应被视为疲软的信号。