为什么特朗普的关税政策，可能利好比特币？

作者： Benjamin Schiller

编译：深潮TechFlow

随着特朗普政府在周三的“解放日”公布关税政策，许多人对整体经济以及加密货币价格持悲观态度。然而，分析师表示，有充分理由保持乐观。

美国总统唐纳德·特朗普于2025年3月26日在华盛顿白宫椭圆形办公室签署了一项行政命令，并宣布对所有外国制造的汽车征收25%的关税

图片来源：Win McNamee/Getty Images

更多信息：

• 比特币价格在特朗普政府执政期间显著下跌，与投资者的预期相反。
• 经济不确定性和关税政策促使投资者转向黄金等更安全的资产，影响了加密市场。
• 分析师认为，关税可能削弱美元的主导地位，从长期来看或将利好比特币。

迄今为止，加密市场在特朗普政府期间的表现与预期大相径庭。投资者曾希望监管改革以及诸如比特币战略储备这样的政策能够显著推高价格，但结果却恰恰相反。今年年初，比特币价格远超10万美元的高点，但到3月大部分时间里已跌至8万5千美元左右的低谷。

加密货币价格因与股票和债券等传统资产的相关性增强而受到拖累，而这些资产正因宏观经济不确定性而遭受冲击。关税——美国对其他国家进口商品征收的附加费用——令华尔街担忧全球经济衰退。加密投资者正在远离加密资产，因为这些资产被视为相对风险较高。

“这一切都与市场的‘风险偏好’有关，目前市场风险偏好持续恶化，这暂时在加密资产和黄金之间形成了分裂。黄金继续成为首选的‘避险资产’，”ADM国际投资服务公司首席经济学家兼全球策略师Marc Ostwald表示。

“这在很大程度上受到央行外汇储备管理者的推动，他们正试图减少美元的敞口，而美元长期以来一直是他们关注的问题。”

随着全球金融和贸易体系变得越来越碎片化，投资者开始寻找风险较低的资产替代品，包括美元。目前，这意味着转向黄金，黄金今年迄今已上涨18%。

但这种情况可能会改变，哥伦比亚商学院兼职教授、《区块链的故事：没人懂的技术入门指南》的作者Omid Malekan表示，比特币可能很快成为新的黄金。

“我认为整个未来充满不确定性，在某些方面甚至是无法预测的，因为有许多交叉因素存在，而加密货币和关税都是新的领域。有些人认为加密货币只是一个风险偏好的科技资产，会因关税而被抛售。但比特币在某些圈子中被视为‘数字黄金’，而实物黄金在关税消息的推动下正迅速上涨。那么结果会是哪种呢？”

换句话说，经济的不确定性可能会促使投资者像最近几个月寻求黄金一样转向比特币。

另一个积极的信号是：关税对加密货币的影响可能已经“计入价格”，最糟糕的情况或许已经过去，Grayscale（领先的加密资产管理公司）研究主管Zach Pandl表示。

特朗普总统预计将在4月2日星期三美国东部时间下午4点，也就是所谓的“解放日”（Liberation Day），宣布美国的关税政策。据报道，他将公布针对15个对美国征收关税的国家的“对等关税”，包括中国、加拿大和墨西哥。

Pandl估计，今年关税已经使经济增长减少了2%。但“解放日”或许能够缓解金融市场所感受到的最严重痛苦。“如果我们在周三看到一项强硬但分阶段实施的声明，并且重点针对他们似乎锁定的15个国家，我预计市场会对这一消息作出反弹，”Pandl在接受CoinDesk采访时表示。

“一旦我们度过这次声明，加密市场可能会重新聚焦于基本面，而基本面是非常积极的。”

Pandl指出，像Circle的IPO这样的宣布不会发生，除非机构对数字资产领域及相关政策充满信心。

此外，Pandl——曾任职于高盛的宏观经济学家——认为关税将增加对非美元货币的需求。

“我认为关税会削弱美元的主导地位，为包括比特币在内的竞争者创造空间。短期内价格有所下跌。但特朗普政府执政的头几个月进一步增强了我对比特币作为全球货币资产的长期信心。”

尽管当前市场对价格持悲观态度，Pandl仍然相信比特币今年将创下新的历史高点。“如果我不认为比特币会成为长期赢家，我就不会辞掉我的华尔街工作，”他说。