普通用户视角：如何在 Crypto 市场下行期规避治理攻击风险

作者：K Ericak

当前市场状况像是 2019 年和 2022 年的融合版，各种问题集中爆发，挑战堪比地狱级副本。

相比 2019 年，氛围确实类似，但少了当时“DeFi 元年即将到来”的希望感，市场体感更加惨淡。场外环境趋向现实经济，场内则缺乏大趋势，仅有零散热点，本质上仍是流动性受限的市场，但生态割裂更加严重。每一次特定生态强行制造的小牛市，都像是缩小版的 $trump 效应，而这些短暂的热点，往往成为部分人逃离市场的机会。

相比 2022 年，这轮下行期可以说是“取其糟粕，去其精华”。市场充满不确定性，但有一点可以确定：接下来的治理攻击很可能远超上一轮熊市。在市场“垃圾时间”内，建议用户尽早调整仓位及链上交互方式，以降低风险。

什么是治理攻击？

治理攻击（Governance Attack）是指攻击者利用治理机制漏洞或资本优势影响项目决策，以谋取私利或破坏系统。这通常发生在治理代币价格低迷、市场流动性枯竭的时期，攻击者可以低成本获取治理权。

上一轮熊市，最常见的治理攻击模式包括：

• 治理代币或 NFT 价格暴跌，但协议 Treasury 仍持有大量资产，套利空间吸引攻击者入场。
• 攻击者低价收购治理代币（尤其是小型协议），或利用闪电贷短暂借入治理代币进行投票操控。
• 攻击目标通常包括两类：
  1. 窃取资金：直接转移 Treasury 资产，使协议无法持续运作，治理代币价格暴跌，项目甚至彻底消亡。
  2. 更改合约逻辑：特别是在 Proxy 机制 的全链治理项目中，一旦权限被夺取，攻击者可以修改合约逻辑，进而影响用户资产安全。

Proxy 机制科普：Proxy 允许协议在不改变原始合约地址的情况下更新合约逻辑。这在 DeFi 领域非常常见，但如果治理权限被攻击者获取，他们可以修改 Proxy，执行恶意操作，如转移用户资产或修改交易规则。

现实案例：治理攻击的威胁

市场下行期，由于大部分用户注意力涣散，Crypto 生态容易变成“黑暗森林”，充满潜在猎手。上一轮熊市，即使一些协议仅剩几万美元的套利空间，仍然有人愿意埋伏并最终发动治理攻击，直接摧毁协议。

更严重的是，这一轮下行期，除了外部攻击者，部分项目方自身 也可能在治理投票中作恶，例如：

• 凭空增发代币，稀释持有者权益，掠夺社区价值。
• 典型案例：CRO 3 月治理提案（提案链接）
  • 提案提出“Cronos 新黄金时代”，在原 300 亿总量基础上凭空增发 700 亿代币。
  • 该提案本来不太可能通过，但官方亲自投票支持，导致其险胜通过。
  • 随后，项目方发出销毁 5000 万 CRO 代币的提案，试图安抚市场，但显得极其荒诞。

这类治理攻击让普通持币者深受其害，尤其是长期持有却不关注治理提案的用户，容易因此蒙受巨大损失。

普通用户如何避险？

1. 避免长期、无限额授权 USDC 等稳定币

   • 每次授权时选择限额，避免长期开放权限。
   • 利用 Revoke.cash 定期检查并取消不必要的授权，同时定期更换钱包地址。

2. 筛选参与的项目，避免治理机制不透明的协议

   • 特别是 Proxy 机制未审计、缺乏监督的项目。
   • 参与新 DeFi 项目时，务必关注治理权限是否存在被滥用的风险。

3. 关注治理提案，避免恶意治理变更

   • 定期查看 DAO 治理提案，关注是否有恶意增发、资金转移等内容。
   • 依靠个人或委托研究人员（如 @byobu4 团队曾建立的 Protector）监测治理风险，在必要时联合其他持币者进行反制。

未来展望：市场下行期，治理攻击或成常态

近期与几位 Whale 朋友交流，大家对市场普遍持悲观态度。原本部分投资者认为 DeFi 或可借助美国政策松动再掀波澜，但当前市场流动性进一步分裂与枯竭，BSC 近期强行制造的小牛市，依然难以改善整体资金流动情况。如果这一趋势持续，治理攻击或将愈演愈烈，市场状况可能更加恶化。

在全球“脱虚入实”的大环境下，Crypto 世界的荒诞现象，或许只是更荒诞的现实世界的预演。面对未来的不确定性，提前做好最坏的打算，回避明显的风险，始终是更稳妥的选择。