加密监管的春天：一览近期 SEC 批量和解与撤诉

作者：Golem，Odaily 星球日报

虽然近期加密市场行情尽显颓势，比特币过去 7 天下跌超 10% ，市值一度跌出全球资产排名前十，但在加密监管方面却有好转的趋势。

早在特朗普正式上任之前，美国数字商会等加密倡导组织就列出了新一届 SEC“第一天”的重要事件是启动对所有现有加密相关调查、Wells 通知和正在进行的诉讼案件的审查，并寻求暂停那些不涉及实际欺诈或投资者伤害的案件。

2025 年 1 月 20 日，掌管美 SEC 长达 4 年的 Gary Gensler 正式卸任，Mark Uyeda 作为美 SEC 代理主席任职至今，而仅一个月时间，新一届美 SEC 便兑现承诺，一改 Gary Gensler 在任期间对加密企业的监管强硬态度，首先合解和撤销了一批加密诉讼案件。Odaily星球日报将其整理至下图：

加密企业：多年坚持终迎曙光

在被和解和撤诉之前，许多加密企业都与美 SEC 进行了长达多年的“战争”。

Coinbase 与美 SEC 的纠纷可以追溯到 2021 年。2021 年 9 月，美 SEC 针对 Coinbase 的贷款业务 Coinbase Lend 发出 Wells 通知（美 SEC 对在美上市公司进行民事诉讼前发出的非正式提醒，接到通知的上市公司可以在收到正式诉讼前跟 SEC 进行沟通和协商），当时 Coinbase 并未选择与美 SEC 对抗，而是宣布取消了即将推出的加密借贷项目计划。

但 2023 年 3 月，美 SEC 再次向 Coinbase 发出 Wells 通知，警告发现了该公司可能存在违反美国证券法的行为，重点在质押服务和资产上市方面。面对这次诉讼，Coinbase 并没有选择退让，Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 当时表示，“Coinbase 不得不准备与美 SEC 进行长达数年的法庭斗争，甚至如果情况恶化，将考虑在海外进行更多投资，包括从美国迁移至其他地方。”

与 Coinbase 具有相同强硬态度的还包括 Uniswap 和 OpenSea 等。

2024 年 4 月 Uniswap 收到了美 SEC 发出的 Wells 通知，并明确表示将“反击”到底：“我们必须与美国政府机构抗争，才能保护我们的公司和行业。这场斗争将持续数年，可能一直打到最高法院，金融科技和我们行业的未来岌岌可危。”

同年 8 月，OpenSea 也收到了美 SEC 对 Wells 通知，指控其作为未注册证券的交易平台进行运营，欲将 NFT 划归为证劵。OpenSea 同样选择了站起来为行业而战，并且为了帮助确保创作者无所畏惧地继续创作，OpenSea 当时提供 500 万美元为同样收到 Wells 通知的 NFT 艺术家和开发者支付法律费用。

实际上，与美 SEC 进行诉讼斗争并不是一件容易的事。正如 Uniswap 联创 Hayden Adams 回应美 SEC 2 月 26 日放弃对 Uniswap 调查时表示，“SEC 此前的调查历时三年，浪费了大量时间和数百万美元，对公司造成了重大影响。”

而这些要在诉讼中承担的人力、物力与资金压力，并不是一般公司能够承受的，有些加密企业并没有撑到如今的平反昭雪的好时代。

例如稳定币发行商 Paxos， 2023 年 2 月与币安联合发行稳定币 BUSD 的 Paxos 收到美 SEC 的 Wells 通知，指控 BUSD 是未注册证券。而在当天，Paxos 就迫于纽约州金融服务部压力停止发行 BUSD，虽然 Paxos 也曾抗争 BUSD 不是“证券”并将起诉 SEC，但最终未顶住压力，币安在 2023 年 11 月也宣布逐步移除了 BUSD。戏剧性的是 2024 年 7 月，SEC 又放弃对 Paxos 的调查，认定 BUSD 不属于证券。

加密监管春天已经到来

加密市场需要特朗普上任兑现的两个最重要的承诺是建立比特币战略储备和扭转美 SEC 对加密的监管态度，虽说比特币战略储备在各州的获批进度并不乐观，但美 SEC 对加密的态度已经肉眼可见的好转。

美 SEC 放弃诉讼已经形成示范效应，继 Coinbase 与 Robinhood 诉讼被撤销之后，币安、Kraken 等交易所或将迎来转机，因为针对这些平台的诉讼与 Coinbase 案基于相同监管逻辑。同时据 Fox Business 记者 Eleanor Terrett 透露，鉴于美 SEC 近期对质押业务的关注，该机构可能会重新审视去年针对 ConsenSys 就其 MetaMask 质押服务提起的诉讼。

美 SEC 批量撤销诉讼也将利好曾被视为证券的代币，包括 BNB、SOL、ADA 等，甚至有望开启新一轮“政策牛”。加密监管春天已经到来，加密行业距离获得传统世界认可又进了一步。