10万美元的比特币到底是终点还是起点？

最近几个月比特币在10万美元上下反复抽插，目前甚至跌破9万美元，有的人怀疑牛市结束了，但是时候充值一波信仰了。

我更倾向于现在是最后一跌。

黄昏见证真正的信徒。

比特币达到10万美元是一个确定性事件而且是起点，我一直认为BTC是无风险稳定收益的资产，但是比特币不会止步于此，传统金融资本不会这么没有格局。

这个时候，我们就要知道我们现在已经到哪里了呢，未来又将到哪。

拉长时间维度，这里我们复盘下2024年，并展望下2025年，这样我们才能看清楚市场的走向。

1、如何看待2024年比特币迅猛上涨呢？

一波比特币迅猛上涨，是很多因素的综合叠加：

最直接的因素就是ETF，传统资金的进场；

间接的因素是目前处于美联储的降息通道，资本市场的流动性好转；

远期的因素则是政策预期，对特朗普未来政策的预期；

最后，还有比特币自身周期的影响，2024年4月的产量减半，增量速度已经低于黄金。

总之，在2024年可以说是集齐了天时、地利、人和，不但有外部宏观环境的推动力，还叠加了行业自身的内在驱动力。

2、如何看待比特币的未来价格走势？

比特币终局价格是很模糊的，不能指导投资，因此不要猜终局价格，很多机构预测比特币未来会达到50万美元、100万美元都是没有价值的。

因此我们要限定在中短期，也就是看未来一两年的价格走势。

要回答这个问题，首先要明确现在的市场阶段：如今进入了牛市下半场。

2024年9月份，比特币7万多的时候大家还在怀疑是不是真的进入牛市了，但是10万的比特币就没有人怀疑了。

按照周期论，目前整个行业还处于牛市的中期，因此市场情绪达到极度贪婪后，后续的回调也不用慌，主升浪还会到来。

就比如说在2024年3月，市场在贪婪状态前后持续了一个多月，最后BTC价格达到阶段性高点7.3万美金左右，后续才开启了回调，回调和横盘持续了半年多。

如果说从2023年1月的1.6万到2024年3月的7.2万是第一波主升浪，市场经过漫长的中场休息后，从2024年9月开始则进入了牛市的下半场，进入了第二波主升浪的大周期。

在这一波主升浪中，BTC价格会有短暂的下跌或持续数月的横盘，但是整体趋势还是向上的，这个上行周期也将持续一年左右。

牛市在悲观中孕育，在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。

不要怀疑，欢迎进入牛市下半场。

但是，未来是否还有第三浪，BTC价格突破10万之后，后续会走到哪，那就没有人知道了，没有人能猜到顶。

只能说，BTC价格突破10万之后，天花板就打开了，2025年的行情值得期待。

不要猜顶，没有人能猜到顶。关键看每个人自己的心理预期和盈利预期，比如平均成本2万，那么10万都已经5倍了。

我们只看周期和趋势，本轮周期启动的早，2025年的夏天可能就会出现BTC历史高点，预计在15万美元左右。

3、比特币生态是否有机会？

先从宏观上看，行业流动性从哪里来？其实就是ETF、RWA这种传统金融机构的老钱。

Crypto行业具有多级蓄水池效应：BTC最先承接外部流动性，原来是由ETH继续承接溢出的流动性，但是这一轮不一样了，BTC有了生态，因此BTCFi有非常大的机会承接BTC溢出的流动性。

BTC生态方向是主要是释放BTC的流动性，需要解决一个关键问题：怎么将BTC安全地跨链？或者不跨链，通过锁仓，映射到其他链。

BTC是共识最强、安全性最高的资产，值得围绕BTC做一个金融体系。

接下里需要思考一个问题：BTCFi在哪里构建呢？

一层发资产、二层做应用，那么BTC Layer2还是有机会。

BTC Layer2三个技术方案：状态通道、侧链、Rollup。

其中最正统的Layer2就是闪电网络，叠加Taproot Assets的能力，非常适合发行稳定币，有支付场景。

万链互联：以以太坊为鉴，提前解决好多链流动性割裂的问题。

到底哪个能跑出来？

除了技术创新外，好的项目一般满足三个特征：产品迭代能力强、市场营销能力强以及具有造富效应。

4、比特币未来是否会有新的叙事机会浮现？

比特币如今被称为“数字黄金”，未来的叙事，我用一个概念可以概括：“生息的数字黄金”。

BTC如果只是躺在那里，像银行金库中的黄金一样，那么BTC的优势和潜力并没有充分发挥。这是很可惜的。

尤其是后续特朗普真的将BTC作为国家战略储备后，BTC也会变成很多公司的资金储备。

此时更关键的是结合BTCFi，将BTC变成一个生息资产（类似ETH）。

在传统金融市场，生息资产占据总资产的90%以上，因此我们可以看到生息资产对金融市场的重要性。

就比如以太坊，以太坊从PoW机制转到PoS机制后，由于质押场景，以太币可以获得质押收益，使得以太币变成了生息资产，这就催生了以太坊生态一系列的金融玩法。

以太坊生态出现了流动性质押、再质押、流动性再质押等一系列的创新金融产品，吸引了更多的流动性进入这个生态，带了极强的财富效应。

而比特币生态也需要这样的生息资产作为底层资产，这样才能出现更多新玩法，加速焕发生态的生机。

现在需要解决这一重要的命题：怎样将比特币变成生息资产？

其中Babylon，Super Bitcoin、Solv都是有价值的尝试。

畅想一下可以想象这样的场景：闪电网络就是一个支付网络，支付只用BTC的利息或者未来预期收益，本金一直没有动。这就相当于我们使用了BTC的时间价值、未来收益。

这是一个非常有价值的、值得期待的场景。

5、总结一下

（1）关于BTC在2025年的趋势：我们只看周期和趋势，本轮周期启动的早，2025年夏天前后可能就会出现BTC本轮高点，预计在15万美元左右。

（2）BTC生态的机会：BTCFi和BTC Layer2。BTCFi会先承接BTC溢出的流动性，而BTCFi构建在BTC Layer2上。

（3）BTC未来的叙事：生息的数字黄金，BTC下一个叙事是成为生息资产，目前Babylon，Super Bitcoin、Solv已经做了很多有价值的且相对成功的尝试。

比特币，最多套你，但不割你。

如果要做钻石手，就做比特币的钻石手。