链GDP：一个评估公链繁荣程度的新指标？

作者：Dynamo DeFi，编译：0xjs@金色财经

最近我一直在开发一种新的链上指标，以恰当地捕捉区块链上的经济活动。

就像我常说的那样，分析区块链的一个有用框架是将它们视为数字经济体：

• 激励计划=刺激

• 流动性流入=外国投资

那么，衡量这一活动的最佳指标是什么？

当前的指标存在许多问题：

TVL——代表美元，但不代表活动。受大额存款影响，并非所有 TVL 都具有同等生产力。

TX 数量——代表活动，但不代表金额。这很容易让人上当。

DEX 交易量——代表美元和活动，但仅代表特定类型的经济活动。不捕获游戏甚至其他 DeFi 项目的活动。

链GDP——链GDP 衡量链上的美元和活动。本质上，这是链上应用程序产生的所有费用的总和。注意：这并不意味着只有链本身的费用。

由于只计算费用（而不是原始转账量），因此使用刷量交易或女巫攻击进行伪造会更加困难。要伪造链 GDP，你需要向生态系统中的各种 dApp 支付大量费用。

方法

为了提取数据，我使用了DefiLlama 的费用和收入 API 。

如果你不确定费用和收入之间的区别：

• 费用 = 用户支付的金额

• 收入 = 协议或代币持有者应得的费用

例如，支付给流动性提供者的费用不是收入，但用于治理代币质押奖励的费用则是收入。

至于实际提取这些数据，可以迭代遍历协议，按链提取其总费用，也可以迭代遍历链，计算该链上协议的总费用。我选择迭代链并使用 /overview/fees/{chain} 端点，因为当按链提取费用时，TotalDataChart 属性会显示该链上所有协议的费用总和——这正是我们想要的。

此时必须做出两个主要决定：

1. 费用还是收入？

2. 将L2与L1分组还是保持它们独立？

费用与收入是一个简单的决定。收入在很大程度上取决于代币经济学。以 Uniswap 这样的协议为例。尽管 Uniswap 是加密货币领域最大的经济活动中心之一，但如果我们计算收入而不是费用，只有 Uniswap Labs 的收入才会对以太坊的 GDP 做出贡献。此外，我过去进行的分析一直发现，费用比收入更能预测市值。

决定是否将L2与其父L1分组更加困难。老实说，这主要与以太坊有关。我选择将它们分开有几个原因：

1. 数据粒度更高。将 Arbitrum、Base 等与以太坊结合起来提供的信息比将它们分开提供的信息要少。任何想将它们算在一起的人都可以轻松做到这一点；然而，默认将它们分组会掩盖链上经济中正在发生的有意义的转变。

2. 行业标准。不管喜欢与否，大多数数据提供商（如 DefiLlama 和 Artemis）默认将 L2 作为自己的链进行比较。

3. 链上经济。链上的经济活动在一定程度上是该链流动性流入的下游。至少目前，流入和流出 L2 的流动性与链间流动类似。

应广大用户的要求，我计划在 GitHub 上发布我使用的完整脚本，以便其他人可以自己测试，但我之前从未在那里发布过（我的背景是金融/经济学，而不是软件）。

链GDP数据

现在我们来看一下数据。

以太坊在链 GDP 方面明显领先（这并不奇怪）。最近几天，以太坊的 GDP 大多数日子都在 1000-1500 万美元左右，而按此指标排名第二的 Solana 的 GDP 约为 600-700 万美元。

话虽如此，Solana 显然是今年的赢家。虽然大多数主要区块链在 3 月份达到顶峰，并且自那时起就遭受了经济活动下滑的影响（经济衰退？），但 Solana 一直保持稳定甚至有所增长，与其最接近的竞争对手拉开了距离，并接近以太坊本身的 GDP。

另一个值得注意的趋势是 Base，尽管最近几周呈下降趋势，但其 GDP 在这些公链中从第 8 位短暂上升到第 3 位，现在排名第 6。

对于那些希望深入了解其他连锁店和时间段的人，以下是 2024 年 7 月 12 日导出的数据摘录

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1JSIMYO4gTMIRbc2PIIHUtEkGcQKj3zJy6QL0SUAaBF8/edit?gid=0#gid=0。

这个电子表格包含了自 2024 年初以来 50 多个链的数据。